交易所已经存在了数百年, 然而交易所的概念在优质葡萄酒市场来说是相对较新的。 liv-ex董事james miles将在这此文探讨交易所的由来和作用，以及为何优质葡萄酒交易所已在全球增长的优质葡萄酒市场中担当了核心的角色。

　　交易所自古以来一直是人类经济发展的核心。股票、燃料、金属和食品的正式化交易已经存在了数百年，然而一个可供优质葡萄酒商人交易的liv-ex交易所直至2000年3月才出现。

　　liv-ex(伦敦国际葡萄酒交易所)与其他交易所如同一辙;它是一个可让业界人士聚守一堂讨论商机的独立场所。

　　葡萄酒的生产及交易获利最早可追溯到8000年前。于1855年受封为一级酒庄的奥比昂(chateau haut brion) 是最早出现在1663年塞缪尔佩皮斯(samuel pepys)日记中的葡萄酒，至今仍是在liv-ex平台上交易量最大的葡萄酒之一。长期以来, 市场主要以法国和英国酒商为主，但如今葡萄酒已是一个全球性的市场，生产商、酒商、投资者和收藏家已遍布所有人口聚居之地。

　　既然优质葡萄酒市场在没有交易所存在的情况下已运作了这么长的时间，那么，现今的优质葡萄酒市场还需要一个交易所吗?这交易所会有什么价值?它又如何能够帮助塑造优质葡萄酒市场的未来呢?本文试图通过探討交易所的定义和作用，以及它带给其成员和不断增长的全球优质葡萄酒市场当前和未来的效益, 来解答这些问题。

　　交易所的作用

　　交易所一词往往被人误解。当使用术语如股票交易所，金属交易所或优质葡萄酒交易所，很容易令人即时联系到产品本身 - 股票、金属或优质葡萄酒。事实上，交易所对于商品和服务的交换是次要的, 最重要反而是对其成员的作用 - 正如字典中的定义：“信息、想法的发放和接收”。

　　交易所实际上是一个信息交换之地; 它是一个可让同业人士聚守一堂取得市场信息和讨论商机的聚会场所。如今很多交易所确实成为代表了其会员(银行、股票经纪、金属交易商或酒商)来经营的交易市场; 但事实上这是一个较新的现象。

　　伦敦证券交易所(lse)是現存交易所中最古老的, 其鲜明地体现了一个交易所的精髓。它的起源可以追溯到1698年一間在伦敦市的名為乔纳森jonathans的咖啡馆，當時很多志同道合的股票经纪 – 大都是那些桀骜不驯之人，在这里闲话市场状态和進行交易业务。其實不仅是金融市场, 17和18世纪在欧洲盛行的报纸和政治运动也催生了很多类似乔纳森咖啡馆的出現。

　　在较早时期，经历了多个世纪的演变后, 交易所作为一个沟通模式已变得愈有效率，而在其成员相互交易时体现出的重要程度也日趋显著。直至1801年, 股票经纪们进一步将咖啡馆的结构正式化改革, 并成立一个以会费资助的会员俱乐部。在200年后的1997年,伦敦证交所开始通过操作电子市场而对银行和股票经纪赚取交易手续费。直到2001年, 伦敦证券交易所(与伦敦结算所合作)才开始采用中央订约和匿名的交易模式。

　　保持互信是交易所发挥效力的关键;这使它特别适合成为具有会员委员架构的会所, 因其可更有效地对交易所的运作进行监察。而被取消会员资格这一威胁仍然是保持成员間诚实和团结的最有效手段。这精神可在伦敦证交所1923年的正式盾徽中充份体现, 其口号为“我的话就是我的约定〞(一诺千金) 。

　　也许因为这个缘故，交易所成为了最成功的贸易机构, 且几乎全为批发市场; 很少有生产者或消费者的成员。交易所不会与其成员进行任何竞争, 在其资产负债表中也找不到任何股份、金属或优质葡萄酒; 它们只是作为一个合作机构和改革渠道。

　　交易所与其成员合作，长期以来扮演既是代言人又是创新者的关键角色 - 包括价格发现机制的改良、交易单位的定义和规范，结算、运输、仓储、电子交易和信息传递，衍生工具和融资; 所有这些都成为了过去300年全球商业成功的基础。

　　优质葡萄酒交易所

　　那么，为什么优质葡萄酒交易所直到2000年才出现?事实上, 优质葡萄酒市场是设立交易所的首选之地–它零散分化在參与者和产品两方面，没有标准的交易规则并且信息分享贫乏。的确在过去多个世纪, 法国place de bordeaux的经纪人已在酒庄和酒商之间执行类似交易所的功能，但它从来没有试图扩展至全球范围的商人与商人之间。

　　这可能是基于古老传统观念– 既然市场已运作无虞，那么为什么还需要改变?或许是由于既得利益者的操控，但对于成本的考虑可能是最主要的原因。优质葡萄酒市场相比那些主流的金融市场是微不足道的，建立一个交易所的成本比其潜在收益相对较高。直到互联网的出现, 它成了各行各业的真正变革者。互联网提供了一个便捷的途径，不但可大幅降低整合全球市场的成本, 而且更加便于参与者连结一起作出必要的财务投资。

　　通过与酒商和交易商的紧密合作，liv-ex成立了一个深深扎根于“咖啡馆”传统的优质葡萄酒交易所。 liv-ex的愿景是为葡萄酒商提供一个可以轻松获取全球市场信息和实现在线电子交易的网络。创始人希望通过这样做可以令优质葡萄酒交易更透明、高效和安全,同时令商家和其客户受益。

　　liv-ex优质葡萄酒交易所

　　liv-ex优质葡萄酒交易所成立于2000年3月，至今已有440个会员来自六大洲35个国家。他们使用liv-ex网上交易平台来查看价格和发现商机, 并进行交易撮合和结算。 liv-ex将全球优质葡萄酒商汇聚在一起，使他们能更方便和经济地进行交易, 从而可为其客户和所代表的生产商提供更好的服务。

　　liv-ex处处捍卫其独立性。其成员委员会负责审核新会员，设置规则及管制争议。它创造了一个标准行业合同 - 标准保税`合同 (standard in-bond contract) – 成文规定了货物的条件和课税状态，以及其付款和交货条款。与其他市场一样,这标准合同简化了贸易条件，避免了重新谈判和讨价还价的费用和疑虑。交易不但是完全安全和自动化，而且所有葡萄酒的价格和交易纪录都一目了然。 liv-ex的指数和数据又提供了价格变化的基准和作为交易决策的参考。 liv-ex作为买家和卖家之间的一个中央订约结算方, 并且保证平台上的所有交易都是匿名的。

　　liv-ex积极推动价格透明度; 這是任何市场交易所成功的关键。普遍程度上，透明度被认同可以刺激信心、参與度和数量的增強从而形成良性循环。有些人担心透明度会压缩利润，但事實上其他市场的经验中已証明透明度令营业额的增加可遠遠超過这方面的损失。透明度可以减少不确定性，保持市场参与者消息灵通和吸引新进者，从而使市场规模不断增加，人人受益。

　变化中的市场

　　那么交易所至今为优质葡萄酒市场带来了什么好处?毫无疑问，交易所产生的价格透明度、交易效率和安全对优质葡萄酒交易有莫大裨益。例如，标准合同大大增加了葡萄酒买卖过程中的严密和确定性，且改良了价格发现的进程。合同交易可容许交易各方互相进行直接比较，以更准确地洞察到市场实况，从而可更容易地发现获利的商机。

　　交易所发挥了的作用无疑可从几百年来酒商和收藏家的理解中得到证实。优质葡萄酒的吸引力是在于其独一无二的特质和具有价值储存的重要作用; 它不只可供消遣，亦可作为投资。在过去十年, 优质葡萄酒的价格和销量(即使在近期跌幅情况下)都有多倍的增加。当今优质葡萄酒市场估计价值约40亿美元。凭借于兴起市场的新贵人士对优质葡萄酒本身所产生的兴趣，以及认